1.假設(shè)企業(yè)按12％的年利率取得貸款 200000元，要求在5年內(nèi)每年末等額償還，每年的償付額應(yīng)為（ ）元。
A.40 000 B.52 000
C.55 482 D.64 000
2.市凈率指標的計算不涉及的參數(shù)是（）。
A.年末普通股股數(shù) B.年末普通股權(quán)益
C.年末普通股股本 D.每股市價
3.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點的措施是（）。
A.提高單價 B.增加產(chǎn)銷量
C.降低單位變動成本 D.壓縮固定成本
4.在計算投資項目的未來現(xiàn)金流量時，報廢設(shè)備的預(yù)計凈殘值為12000元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值為14 000元，所得稅率為33％，則設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金流入量為( )元。
A.7380 B.8040
C.12660 D.16620
5.估算股票價值時的貼現(xiàn)率，不能使用（）。
A.股票市場的平均收益率 B.債券收益率加適當?shù)娘L險報酬率
C.國債的利息率 D.投資人要求的必要報酬率
6.企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（）。
A.確定信用期間 B.確定信用條件
C.確定現(xiàn)金折扣政策 D.確定收賬方法
7.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是（）。
A.利息能節(jié)稅 B.籌資彈性大
C.籌資費用大 D.債務(wù)利息高
8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是（）。
A.剩余股利政策 B.固定或持續(xù)增長的股利政策
C.固定股利支付率政策 D.低股利加額外股利政策
9.公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6％，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計收益率為11％，則維持此股價需要的股利年增長率為（）。
A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%
10.下列關(guān)于“自由現(xiàn)金流量”的表述中，正確的是（）。
A.稅后凈利十折舊
B.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
C.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額十投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額十籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
D.企業(yè)履行了所有財務(wù)責任和滿足了再投資需要以后的現(xiàn)金流量凈額
11.阿爾曼提出的預(yù)測財務(wù)危機的“Z計分模型”中，未涉及到的財務(wù)數(shù)據(jù)是（）。
A.銷售收入 B.現(xiàn)金凈流量
C.股票市值 D.營運資金
12.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成，第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的定額工時為60小時。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為 60％；第二道工序有在產(chǎn)品50件；平均完工程度為40％。則分配人工費用時在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量為（）件。
A.32 B.38
C.40 D.42
13.最適合作為企業(yè)內(nèi)部利潤中心業(yè)績評價指標的是（）。
A.部門營業(yè)收入 B.部門成本
C.部門可控邊際貢獻 D.部門稅前利潤
二、多項選擇題（本題型共7題，每題2分，共14分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認為正確的所有答案，在答題卡相應(yīng)位置上用ZB鉛筆境涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、清答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）
1.關(guān)于衡量投資方案風險的下列說法中。正確的部、（）。
A.預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越小
B.預(yù)期報酬率的概率分布越窄，投資風險越大
C.預(yù)期報酬率的標準差越大，投資風險越大
D.預(yù)期報酬率的變異系數(shù)越大，投資風險越大
2.在復(fù)利計息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（）。
A.債券平價發(fā)行，每年付息一次 B.債券平價發(fā)行，每半年付息一次
C.債券溢價發(fā)行，每年付息一次 D.債券折價發(fā)行，每年付息一次
3.按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定，公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會作出決議才能（）。
A增發(fā)新股 B.發(fā)行長期債券
C.提高留存收益比率，擴大內(nèi)部融資 D.舉借短期銀行借款
4.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。
A.資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價
B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場和企業(yè)經(jīng)營者共同決定
C.資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位
D.資本成本可以視為項目投資或使用資金的機會成本
5.目前我國證券市場進行的國有股配售，對于涉及到的上市公司來說其財務(wù)后果是（）。
A.不減少公司的現(xiàn)金流量 B.降低公司的資產(chǎn)負債率
C.提高公司的每股收益 D.改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)
6.成本計算分批法的特點是（）。
A.產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計算不定期
B.月末無須進行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配
C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)
D.以成本計算品種法原理為基礎(chǔ)
7.作為控制工具的彈性預(yù)算（）。
A.以成本性態(tài)分析為理論前提
B.既可以用于成本費用預(yù)算，也可以用于利潤預(yù)算
C.在預(yù)算期末需要計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”
D.只要本量利數(shù)量關(guān)系不發(fā)生變化，則無需每期重新編制
三、判斷題（本題型共7題，每題1分，共7分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確表述的，請在答題卡相應(yīng)位置上用ZB鉛筆江涂代碼“wt”，你認為錯誤的.請切涂代碼“X”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5分；不答題既不得分，也不扣分�？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）
1.到期風險附加率是指債權(quán)人因承擔到期不能收回投出資金本息的風險而向債務(wù)人額外提出的補償要求。（）
2、某公司今年與上年相比，銷售收入增長10％，凈利潤增長8％，資產(chǎn)總額增加12％，負債總額增加9％�？梢耘袛啵摴緳�(quán)益凈利率比上年下降了。（）
3.某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以 15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術(shù)部門完成一項新產(chǎn)品開發(fā)，并準備支出50萬元購入設(shè)備當年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬元計算。（）
4.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。（）
5.研究存貨保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。（）
6.按照市價回購本公司股票，假設(shè)凈資產(chǎn)收益率、市凈率和市盈率不變，則回購會使每股凈資產(chǎn)上升。
7.在采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算成本時，上一步驟的生產(chǎn)費用不進入下一步驟的成本計算單。（）
四、計算及分析題（本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要求列出計算步驟，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.某公司XX年度簡化的資產(chǎn)負債表如下：
資產(chǎn)負債表
X X公司 X X年12月 31日單位：萬元
資 產(chǎn) 負債及所有者權(quán)益
貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100
應(yīng)收賬款 55.56 長期負債 100
存貨 100 實收資本 100
固定資產(chǎn) 194.44 留存收益 100
資產(chǎn)合計 400 負債及所有
者權(quán)益合計 400
其他有關(guān)財務(wù)指標如下：
�。╨）長期負債與所有者權(quán)益之比： 0.5
�。�2）銷售毛利率 10%
�。�3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計算）： 9次
�。�4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算）：18天
（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計算）： 2.5次
要求：
利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程。
2.某商店擬放棄現(xiàn)在經(jīng)營的商品A，改為經(jīng)營商品B，有關(guān)的數(shù)據(jù)資料如下：
�。�1）A的年銷售量3 600件，進貨單價60元，售價 100元，單位儲存成本5元，一次訂貨成本250元。
（2）B的預(yù)計年銷售量4 000件，進貨單價500元，售價540元，單位儲存成本 10元，一次訂貨成本288元。
（3）該商店按經(jīng)濟訂貨量進貨，假設(shè)需求均勻、銷售無季節(jié)性變化。
（4）假設(shè)該商店投資所要求的報酬率為18％，不考慮所得稅的影響。
要求：
計算分析該商店應(yīng)否調(diào)整經(jīng)營的品種（提示：要考慮資金占用的變化）。
3.某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒有需要付息的流動負債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計繼續(xù)增加長期債務(wù)不會改變目前的11％的平均利率水平。
董事會在討論明年資金安排時提出：
�。�1）計劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元／股；
�。�2）為新的投資項目籌集4000萬元的資金；
�。�3）計劃年度維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。
要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求所需要的息稅前利潤。
4.從事家電生產(chǎn)的A公司董事會正在考慮吸收合并一家同類型公司B，以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。以下是兩個公司合并前的年度財務(wù)資料（金額單位：萬元）：
項目 A公司 B公司
凈利潤 14000 3000
股本（普通股） 7000 5000
市盈率 20(倍) 15(倍)
兩公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估計新的A公司每年的費用將因規(guī)模效益而減少1000萬元，公司所得稅稅率均為
30％。A公司打算以增發(fā)新股的辦法以1股換4股B公司的股票完成合并。
要求：
�。�1）計算合并成功后新的A公司的每股收益；
�。�2）計算這次合并的股票市價交換率。
五、綜合題（本題型共3題，其中第1小題12分，第2小題10分，第3小題20分。本題型共42分。計算部分要求列出計算步驟.每步驟得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）
1.某上市公司本年度的凈收益為20000元，每股支付股利2元。預(yù)計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14％，第2年增長14%，第3年增長8％。第4年及以后將保持其凈收益水平。
該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。
要求：
�。�1）假設(shè)投資人要求的報酬率為10％，計算股票的價值（精確到0.01元）；
�。�2）如果股票的價格為 24.89元，計算股票的預(yù)期報酬率（精確到1％）；
計算步驟和結(jié)果，可以用表格形式表達，也可以用算式表達。
2.某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套專用設(shè)備預(yù)計價款900 000元，追加流動資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備接5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40％；投資的最低報酬率為10％。
要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計算結(jié)果保留整數(shù)）。
3.某公司目前的資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤（息稅前盈余）400萬元。該項目備選的籌資方案有三個：
�。�1）按11％的利率發(fā)行債券；
�。�2）按面值發(fā)行股利率為 12％的優(yōu)先股；
�。�3）按20元／股的價格增發(fā)普通股。
該公司目前的息稅前盈余為 1600萬元；公司適用的所得稅率為 40％；證券發(fā)行費可忽略不計。
要求：
（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益（填列答題卷的“普通股每股收益計算表”）。
（2）計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股（指普通股，下同）收益無差別點（用營業(yè)利潤表示，下同），以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點）
（3）計算籌資前的財務(wù)杠桿和按三個方案籌資后的財務(wù)杠桿。
�。�4）根據(jù)以上計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)當選擇哪一種籌資方式？理由是什么？
（5）如果新產(chǎn)品可提供 1000萬元或4 000萬元的新增營業(yè)利潤，在不考慮財務(wù)風險的情況下，公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？
